越南巴沙鱼加工企业安江水产进出口公司（Agifish）近日因一笔超过5450亿越南盾（约2070万美元）的债务核销问题受到监管关注。持有公司8.24%股份的越南国家资本投资公司（SCIC）拒绝批准Agifish 2025财年审计财务报表，要求董事会进一步说明债务核销依据，并完善资产追偿和企业重组方案。
这一事件发生在6月19日举行的Agifish年度股东大会上。作为越南国有资本投资机构，SCIC在审议2025年度财务报表时投下反对票，也是会议上唯一反对董事会报告的股东。
官方要求说明5450亿越南盾债务核销依据
根据会议内容，SCIC代表Hong Le Van要求董事会落实审计机构提出的建议，重点审查财务报表中本金债务核销的法律依据和会计处理方式。
SCIC同时要求公司继续协调有关部门，追回Delta AGF投资建设公司依据法院生效判决应支付的近3040亿越南盾赔偿款，加快相关资产拍卖和资金回收工作。
对于这笔引发争议的债务，Agifish管理层解释称，大部分应收账款来自Viet Phu、Hung Thanh Seafood以及M&T Sea Food等历史客户。这些企业已经停止经营或完成注销，公司此前已按照会计规定足额计提坏账准备，因此决定进行账面核销。
公司财务负责人Huynh Xuan Vinh表示，这些债务虽然已从财务报表中核销，但仍将在表外继续跟踪，一旦未来能够追回资金，公司仍将依法进行处理。涉及Delta AGF的相关债权，公司目前仍在配合安江省有关部门推进资产拍卖，希望依据法院判决追回欠款。
连续九年亏损，持续经营能力再遭质疑
此次财务争议背后，反映出Agifish近年来持续恶化的经营状况。2025财年，公司实现营业收入5220亿越南盾，但税前亏损25亿越南盾，已经连续第九年出现年度亏损。
截至2025年底，公司总负债接近4400亿越南盾，股东权益已经转为负值，累计亏损接近8790亿越南盾。
负责审计的机构再次在报告中强调，公司持续经营能力存在重大不确定性，并提醒投资者关注企业未来经营风险。
目前，Agifish已基本失去过去作为越南主要巴沙鱼加工企业的生产规模。公司表示，为维持员工就业，旗下加工厂目前主要承接其他企业的代工业务，部分养殖基地已经缩减规模或出租，以缓解现金流压力。
出口市场承压，多重因素影响经营恢复
Agifish首席执行官Nguyen Van Ky在股东大会上介绍，公司当前面临的经营压力来自多个海外市场。
欧洲市场方面，受地缘政治冲突带来的运输及经营成本上升影响，公司对欧洲出口已接近停滞。
美国市场则受到较高进口关税影响，出口竞争力下降。中国作为越南巴沙鱼加工企业最重要的销售市场之一，虽然仍保持较大采购规模，但市场价格波动以及付款条件变化，也给企业经营带来一定压力。
近年来，中国一直是越南巴沙鱼最大的出口市场之一，也是众多越南加工企业的重要销售渠道。国际市场需求变化、贸易政策调整以及价格竞争，使不少中小型加工企业面临较大的资金周转压力，部分企业开始缩减养殖规模或调整加工业务结构。
国资机构要求制定更具体重组方案
尽管对2025年度财务报表投下反对票，SCIC仍批准了Agifish提出的2026年度经营计划。
根据公司规划，2026年营业收入目标为5250亿越南盾，税前利润目标为50亿越南盾，希望实现近年来首次恢复盈利。
不过，SCIC同时要求董事会提交更加具体的企业重组方案，包括进一步降低经营成本、优化组织架构、拓展海外市场以及开发高附加值产品，提高企业盈利能力，并改善长期持续亏损局面。
Agifish曾是越南巴沙鱼产业具有代表性的出口企业之一，如今债务核销、资产追偿和经营重组同步推进，也反映出部分越南传统巴沙鱼加工企业仍在经历较大的经营调整压力。后续SCIC是否批准2025年度财务报表，以及债务核销事项最终调查结果，将成为市场关注的重点。
